理解了股票是什麼、要怎麼交易之後，就可以開始試著了解股票市場是怎麼樣進行運作的。對於中長期投資人來說，有沒有理解交易機制的影響不大，但對於做短期操作或是當沖的投資人而言，交易機制的理解會變得相對重要。

逐筆交易是什麼？

目前台灣主要交易時段的整股交易採「逐筆交易」，名稱聽起來很複雜，可以把它像成，只要你按下單的按鈕的當下，等同你在交易市場中喊出買價/賣價。市場上如果有人也在這個價格內要賣出/買進，那麼這筆交易就會成交。

逐筆交易在價格機制與委託方式上，分別有不同的種類，以下分別說明之。

逐筆交易的價格機制

逐筆交易的價格機制分成限價與市價 2 種：

限價：指的就是有指定的價格，投資人要自己輸入想要價格進行交易。

市價：以市場上現在正在交易的價格進行交易。

市價單的優先順序是會優於限價單，如果有非買 / 賣不可的情形，就可以掛市價單進行交易，但對於一般投資人而言，不太建議掛市價單。原因在於，如果市場上掛單的量不夠，或是忽然有人取消委託不交易，那麼掛市價單就很容易成交在不好的價格。

但有種情況例外，漲停 / 跌停的時候，因為沒有量，股票供不應求，這時候交易的優先順序就變得很重要，市價單優於限價單，掛市價單你的排序會比限價單來的前面，所以相對有機會成交。

特別要注意的是，台股的逐筆交易時段是 9:00 ~ 13:25 ， 13:25 ~ 13:30 是集合競價時段，逐筆交易的獨有功能市價單會被取消。所以如果要搶漲停 / 跌停，要記得在 13:25 分時改掛漲停/跌停價。

逐筆交易的委託方式

逐筆交易的另外一個特色，就是委託方式分為 ROD 、 IOC 、 FOK 3 種。

1. 當日委託有效單 ROD ( Rest of Day ) ：送出委託之後，只要不刪單，一直到當天的收盤以前，這筆委託單都是有效的。
2. 立即成交否則取消 IOC ( Immediate - or - Cancel )：送出委託後，立即成交否則取消，允許部份成交，其他無法成交的部分則取消。例如：送出 10 張股票的買進單，立即成交 3 張，其餘沒有成交的 7 張會被取消。
3. 立即全部成交否則取消 FOK ( Fill-or-Kill ) ：送出委託後，只要沒有即刻成交，整筆委託單就會被取消。

IOC 、 FOK 這樣複雜的委託功能，對於一般的散戶投資人而言其實用不太到，最常使用的還是 ROD 當日委託有效單。

瞬間價格穩定措施

逐筆交易還有一個特殊措施，「瞬間價格穩定措施」，用意是為了防止個股瞬間波動過大的防護措施。

1. 觸發條件：當成交價超過前 5 分鐘、加權平均價的 3.5% 就會觸發。
2. 觸發後影響：延緩 2 分鐘撮合，2 分鐘過後會以「集合競價」撮合1次，再恢復成「逐筆交易」（但這個不太容易遇到，即使遇到了市場上也會有熱烈討論，新手投資人無須過度擔心）。

定盤交易

定盤交易又稱「盤後交易」，因為他的交易的時間在一般交易時段之後，一般交易時段在 13:30 結束，盤後交易時段是 14:00 ~ 14:30 。

定盤交易除了交易時段的不同，還有一個特色就是價格的不同。一般交易時段是採逐筆搓合，價格高低由當下的市場情況來決定。定盤交易就不同了，定盤交易的價格是固定的，是一般交易時段的收盤價。

定盤交易在 14:00 ~ 14:30 下單，成交與否是隨機決定的，不會因為掛單的時間或張數的不同而有所區別，並且統一會在 14:30 揭曉是否成交。

定盤交易的注意事項

1. 成交量小 : 定盤交易有個問題，就是成交量不大，如果你是真的很想要買到 / 賣出某檔股票，建議還是在一般時段做交易，可以比較容易成交。
2. 可算現股當沖 : 如果想要做當沖，但是在一般交易時段來不及買進 / 賣出股票回補，定盤交易是最後的補救機會。不過要注意定盤交易是隨機搓合，加上交易量小，所以也不一定真的能夠買到。

要是當日交易想要反悔、現股當沖來不及沖掉，定盤交易都可以當作最後一個機會，但要特別注意的是，這不是百分百會成交。所以建議新手投資人，原則上還是在一般交易時段做交易比較保險。